BUYBACK: È SEMPRE SEGNO DI SALUTE AZIENDALE?

Il buyback è l'operazione di riacquisto da parte di una società di una quota delle proprie azioni. Il buyback è dunque l'opposto dell’aumento di capitale ed è un'operazione che sulle azioni esercita un cosidetto effetto  controdiluitivo. Di solito si considerano significative le operazioni di buyback che mirano a riacquisire almeno il 5% delle azioni. Poiché una robusta operazione di buyback potrebbe considerarsi un segno di salute aziendale, esistono investitori che comprano specificamente titoli di aziende che fanno buyback. Effettivamente le operazioni di buyback hanno l’effetto di ridurre sensibilmente il numero di azioni circolanti, facendo quindi aumentare il valore di quelle restanti. Sarebbe tuttavia bene valutare con attenzione ogni annuncio di buyback. È per esempio consigliabile valutare con cautela gli annunci di buyback fatti dalle piccole aziende, perché non è detto che abbiano la liquidità sufficiente per acquisire tutta la quota che dichiarano di voler riaquistare. Inoltre bisogna considerare che alcune compagnie procedono al buyback solo per ridurre il fenomeno diluitivo generato dall’assegnazione di stock options ai dipendenti. Non va poi dimenticato di considerare il prezzo che la compagnia è disposta a pagare per il buyback, perché l’intera operazione, se troppo costosa, può risultare controproducente. Esistono fondi comuni che investono specificamente e solo in aziende che hanno appena fatto operazioni di buyback (ad esempio PowerShares Buyback Achievers ETF).