CORPORATE FINANCING: MEGLIO SE DAL MERCATO AZIONARIO

Diverso dal concetto di corporate finance (termine col quale si identifica l’insieme di attività, o in senso fisico anche il dipartimento aziendale, che si occupa della gestione finanziaria dell’azienda), il termine corporate financing identifica il processo di finanziamento di un’impresa. Il corporate financing può essere alimentato dal mercato (cioè dalla borsa) o dalle banche. Il corporate financing alimentato dal mercato è molto diffuso in USA (più dell’80% del fabbisogno di liquidità delle aziende proviene dal mercato) mentre è assai meno diffuso in Europa, dove il gettito alle imprese è mediato al 75% dalle banche.

Mr Galore dice: il corporate financing alimentato dal mercato è migliore del financing mediato dalle banche, perché in effetti i capitali provenienti dalla vendita di azioni sono capitali di rischio che diventano parte dell’azienda, mentre la liquidità proveniente dalle banche è un prestisto che l’azienda deve prima o poi restituire (e sotto il peso del quale può crollare). Un sistema basato sul corporate financing alimentato da banche sfrutta in maniera critica e troppo rischiosa il leverage, i cui eccessi sono stati alla base delle peggiori crisi finanziarie mondiali. Il mercato azionario, invece, consente alle imprese di incamerare liquidità sotto forma di capitale di rischio immesso da investitori coraggiosi, evitando la spada di Damocle dei prestiti bancari.

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